信托业也将试水艺术投资

近期不断传来众多商业银行、投资银行、信托公司等正在筹备开设艺术基金信托产品的服务，银行也正拓步走向艺术理财产品的开发和创建等利好消息。那么到底什么是阳光私募艺术基金？何时可以启动？时机如何把握？这其中又存在哪些问题？银行、信托等金融机构正在思索的问题是什么？本报记者分别采访了银行、信托、艺术投资机构和艺术投资专家，从各个角度对艺术金融化、私募阳光化的萌芽进行了讨论和分析。

谁会是下一个投资金矿？金融危机袭来之际，当金融、房地产投资都开始放缓脚步之际，艺术品投资领域却让一些业内真正的藏家感觉到了投资的“好时机”。目前，这个曾经不受人了解的领域，正在投资市场上得到越来越多的关注。而随着2007年6月民生银行(600016,股吧)高调推出“艺术品投资计划1号产品”后，艺术品投资与金融业的联姻也开始渐渐浮出水面。

信托艺术产品相对更为高端

“就在去年这个时候，国投信托就已经开始在考虑推出艺术品信托产品了。”继民生银行成为金融业“第一个吃螃蟹”的机构之后，国投信托总经理吕益民表达了国投想在信托业开创行业之先的愿望。

而基于信托产品一直以来的基金化操作，再加上目前艺术品投资中也多以艺术品基金的形式出现，吕益民告诉记者，国投信托正在考虑推出的艺术品信托计划，也是以基金形式运作的。与银行发行的艺术品投资产品相比，艺术品信托产品在本质上并没有太大的区别。“银行发行艺术品投资产品，无外乎直接发行相关理财产品和对接信托公司的产品这两种形式。”吕益民说道，“但是由于信托业所受到的行业规范较为严格，投资者人数不能超过50人的限制，使得其在资金量的规模上会小一点，而客户的人群也相对更为高端。”

收益保障更倚重风控

然而，金融机构进军艺术品投资领域，却并非设计好产品运作形式那么简单。事实上，如何保障投资收益的安全实现，才成为金融机构的最大挑战。

“艺术品投资是个新创设的品种，过往并没有经验可以借鉴。为此，我们在设计产品时，将90％以上的心血都倾注在研究风险及如何控制风险上了。”吕益民透露，国投信托的艺术品信托产品迟迟不发，也跟公司控制风险有关。从去年下半年开始，艺术品市场与其他市场类似，也一直在走低，为了寻找市场的低点，国投信托一直等待至今。

不仅如此，由于艺术品投资涉及到方方面面的问题，如税收、保险等政策和体系的建设，因此，如何在产品设计本身中加强风险的控制，也成为国投信托相关团队的工作重点。

“我们考虑的问题非常细，比如对艺术品如何进行保险、如何保管？……几乎每个细节都需要我们做出相关的措施来保障安全。”不过在具体的风险控制上，艺术品信托的设置却有些复杂：据记者了解，国投信托的艺术品信托借鉴了其他传统信托产品的方式，也寻找了第三方做增信或担保，并要求做出一定的回购安排。“我们不仅需要中介机构的承诺，也需要投资顾问的承诺。比如我们就设置了一旦买到赝品，他们要进行回购的条款。”

除了承诺，在资金的配置上，国投信托亦做了相关安排。即合同中规定了不把所有资金都投入到同一个产品中去，资金额的限制，从某种程度上也分散了投资的风险。而在非常关键的鉴定鉴别这一关，国投信托的要求也比较苛刻——他们要求在产品价值的认定上，要有若干顶级专家的签字；如果是相关机构来做出认定，也对机构数量有相当的要求。甚至在公司内部如何去挑选艺术品方面，也对当事人做出了一些约定。

而这所有的一切，“都还是为了产品能够在安全前提下获得稳定的回报。”