艺术品交易设立退出机制

编辑同志：最近我从媒体上了解到，湖南文交所11月1日宣布，经过对交易平台深度调整之后，新推出了两个美术作品资产包。那么，我想知道在交易中该文交所采取了哪些新的调整措施？

读者魏先生[调查]

湖南文化艺术品产权交易所在暂停初始发售两个艺术资产包两个月后，11月1日对外宣布，经过对交易平台深度调整后，推出了范曾、王明明等总资产达1000万元的两个美术作品资产包。

湖南文交所有关负责人表示，经过深度调整后，他们推出了文化艺术品产权按份转让模式，即文化艺术品产权按份共有人无需经过其他共有人同意而按规则规定转让其持有的按份产权，对挂牌按份转让的产权，规定一年内最高成交价不超过初始按份转让价格的300%，最低成交价不超过初始按份转让价格的60%，并采用电子化交易平台，由原来的连续竞价交易变为对价撮合交易。

为了防范风险，目前大多数文交所都对上市艺术品份额设定了3至7年不等的期限。而成都文交所不仅设立了最短3年、最长9年的退出机制，还首家引入艺术资产保险机制和保护普通投资者的优先受偿机制。据介绍，在成都文交所上市交易的艺术品资产份额，最终将通过拍卖、电子竞价等方式退出市场。如果在艺术品退出时，所得价格低于份额初始发售价格，则将启动优先受偿程序。资产包的40%由组包方和艺术家持有，这部分是非流通的。一旦退出价格低于发售价格，普通投资人收益受损，则将由这部分非流通份额对投资者进行补偿。

据了解，目前上市艺术品有两种退出机制：一种是要约收购退市，如天津文交所的退市机制是：单个账户持有单只份额数量达到该份额总量的67%时，投资人发起要约收购或单只份额的全体投资人达成一致意见发起申请退市。第二种是通过拍卖退市，即艺术品份额明确存续期，到期后进行竞价拍卖的方式交割；还有一种情况是交易所与发行商签约，如由于政策风险导致禁止交易，则由发行商会员以发行价格回购上市的艺术品。

此外，据了解，汉唐艺术品交易所还首次采用了类似股票市场“绿鞋机制”操作方法，即发售保荐商及持有人承诺：自本次发售的艺术品份额上市交易之日起30个自然日内，保荐商及持有人将发售所获得资金的15%，用于在二级市场上买入本次的份额。这一机制增加了市场交易的活跃度，进一步保证了份额价格的稳定，也保障了退出顺利进行。