直接投资艺术品还是投资信托

虽然股市长期低迷，但艺术品投资市场的热度依旧不减。小张是一名职业的艺术品投资收藏人士，自16岁起涉足收藏艺术品行业，其间经历了艺术品投资的起伏，感受颇深。针对当前的投资品市场，小张认为，投资艺术品信托对于大多数中等阶层的群体是个较好的选择，而直接投资艺术品，不仅需要较大的资金实力，承担较大的风险，且对于未来艺术品的增值，也需承担一定的时间风险。

5年翻两番？

目前中国艺术品市场的秋拍大戏正在上演，对于一些热衷于资产配置的投资人士，目光都在盯着不同拍卖行的时间安排。从近些年来艺术品市场的火爆程度看，无论是投资房地产还是股市，都不可能有投资书画回报高。如果要算回报率，投资书画保守估计，平均会有5-8倍的价格涨幅。如果买对好作品，这个价值增幅会更大。

如广州一位资深藏友，2007年投资200多万元买到一幅赵之谦的特殊精品，2010年在上海某拍卖行以2000多万元成交。另外一位藏友，2009年投资400多万元买到一套8帧的黄宾虹山水小精品，2011年上半年市场行情最好的时候，卖了3000多万元，综合这两位藏友的投资业绩，在短短三年时间就翻了好几倍，这样的投资案例有很多，但是失败的经历也不少。

小张自己便有一次惨痛的失败经历。2009年，小张热衷卡币投资，如猴票、硬币等小物件的收藏。虽然跟陶瓷、书画比，这些投资品的单件价值少很多，但是其中的学问也很深，当时，小张看好1981版的一角硬币的升值空间，于是在北京、广州等地的收藏品市场购入大量流通的81版硬币，当时成本大概50万元，但是自2012年以来，该版硬币市场价格出现了意想不到的下滑，现在，小张的浮亏已经达到近10万元。“虽然跟股市比，这样的投资业绩不算大亏，但是根据多年的投资经验，还是出现了决策失误，所以这个市场的风险还是很大的”小张总结道。

目前市场上有不少机构宣称艺术品投资最少能实现五年翻两番，专家表示，切莫听信机构的单方面陈述，投资者在选定细分的投资市场和产品时，应及时向业内专家和多方机构求证，这样才能最大限度地避免信息不对称。

广州市艺术品行业商会首任会长石金柱介绍，要真正介入艺术品投资市场，需要平和的心态，一般投资都以十年为单位，短期暴富的心态不可取。

艺术品信托性价比较高

虽然在产品设计上，信托与手中真金白银的书画有本质不同，但是，对于一些想涉足艺术品投资同时也想获取稳定收益的人群而言，艺术品信托可能是更好的投资方式。专家表示，在艺术品的诸多投资形式中，信托的方式可能是离一般受众最近的层面。投资者可以按份额来购买集合产品，投入感兴趣的产品中，并根据约定和市场状况承担风险获取收益。

与产权交易所推出的艺术品投资方式不同，信托化的产品并没有完全把艺术品证券化，同时对投资人数和资质也有一定的要求，在背后的法律义务上，也有明确的阐述，因此风险要稍微小些。对于那些投资单一艺术品有困难的个人或机构，可以采用单一信托和集合信托的方式来满足自己的需求。

据不完全统计，2011年艺术品信托发行了45款产品，规模达550075.5万元；2012年第一季度发行了13款产品，资金总规模181374万元，二、三季度以来先后发行了总计超过30款的艺术品投资信托产品。业内人士表示，虽然近期艺术品市场出现了一些变化，但艺术品信托的收益和风险在其他产品序列中还是性价比较高的，一般选择艺术品投资的人士应该有较长的持有期，并且艺术品市场受国内宏观经济的直接影响有限，在不同的市场风格时期，艺术品投资更为稳健。

关注艺术品特有风险

如前所述，小张的投资失败案例在多数的艺术品玩家中屡见不鲜，但是如果做好功课，充分注意到风险，还是能把损失降到最低，实现收益最大化的。中海信(微博)托人士表示，目前的艺术品信托市场面临了像退出机制、估值、制度建设不健全等多方面的问题，艺术品市场短期的炒作也给投资行为带来了很大的不确定性，虽然这一领域长期的市场前景仍被看好，但是只有艺术品鉴定水平、估值以及保险等配套服务的逐步改善，藏家、画廊与拍卖行之间的进一步整合，艺术品投资才有更好的发展。

专家介绍，艺术品投资也有流动性风险，即未来收益兑现的可能性。当艺术品市场处在上升或高涨期，艺术品的流动性较好，但在市场处于下行或低谷时，流动性问题就非常重要了。一般来说，艺术品都是奢侈品，价值比较昂贵，需要占用较多的资金，其交易往往限于特殊领域，甚至必须在特定的中介平台才能实现交易。因此，投资者在选择时，需要关注艺术品在收藏领域的受欢迎程度、占用资金规模等。只有充分意识到这些风险，才能防患于未然。